Mps si concede il bis. Di Tremonti bond

Dei 3,2 miliardi di euro richiesti dall`Eba, circa 2-2,2 miliardi sono gia` sul piatto grazie alle azioni di capital management (imputazione a capitale dei prestiti convertibile Fresh 2003 e 2008), l`accantonamento degli utili 2012, l`adozione dei modelli avanzati per la ponderazione del rischio sulle attivita`, la vendita per circa 200 milioni del 60% di Biverbanca alla Cassa di Risparmio di Asti, il deal non e` stato ancora ufficializzato ma e` dato per fatto.

Il resto, 1-1,2 miliardi, potrebbe arrivare con una seconda tranche di Tremonti-bond, dopo quella di 1,9 miliardi emessa due anni e mezzo fa.

Il rinvio di un giorno del Cda e della presentazione del piano industriale potrebbe essere legato all`iter autorizzativo legato all`emissione dei Tremonti-bond che vengono sottoscritti dal Tesoro e imputati, in base alle regole di vigilanza, nel patrimonio bancario di primo livello.

La scelta dell`aiuto di stato, a titolo oneroso, appare comunque meno pesante in termini di costo del capitale che, per le banche italiane, viaggia al 12% a causa dello ``stigma`` del rischio paese. Conseguentemente i Tremonti-bond risultano meno diluitivi sull`utile per azione rispetto alle altre alternative disponibili: aumento di capitale, peraltro sempre escluso dal management della banche e dei Co.Co. Bond.

L`Ad Fabrizio Viola vuole presentare un piano che sia certo nelle cifre, dove insieme a quelle per colmare il deficit patrimoniale temporaneo individuato dall`Eba, ci saranno anche i numeri del piano industriale 2012-15, tra questi anche quelli legati alla riduzione dei costi del personale, dove appare piuttosto realistico il ricorso all`uso dei contratti di solidarieta`.