Il passaggio al comparto High Yeld
Gli effetti della crisi finanziaria, iniziata nel 2007, continuano a farsi sentire sui mercati.
redazione A nostro avviso, le banche centrali manterranno i tassi d`interesse a bassi livelli, nel tentativo di arginare la disoccupazione e incentivare la crescita economica. L`attenzione si sta ormai spostando dal target inflazionistico a quello di disoccupazione, e tale `cambiamento di regime delle banche centrali` continuerà a determinare l`impatto che i tassi d`interesse avranno su tutte le asset class obbligazionarie nel prossimo futuro. Il cambiamento di regime delle banche centrali e il rapido invecchiamento della popolazione occidentale spingeranno gli investitori a privilegiare asset in grado di generare rendimenti reali positivi. Riteniamo che le obbligazioni ad alto rendimento possano beneficiare del passaggio strutturale verso asset altamente remunerativi.
• I bassi tassi di interesse e l’invecchiamento demografico stanno inducendo gli investitori a rivolgersi ad asset che generano maggiori rendimenti;
• Gli asset a reddito fisso ad alto rendimento sono posizionati per beneficiare di questi cambiamenti nel comportamento degli investitori;
• La breve duration, la natura ad alto rendimento dell’asset class è interessante in un contesto di tassi di interesse bassissimi;
• Ci sono vere opportunità nel mercato high yield a causa della dispersione degli spread del credito. L’analisi fondamentale del credito è strategica;
• In questa fase, nei mercati obbligazionari c’è un passaggio strutturale verso il comparto high yield, e crediamo di essere ben posizionati per realizzare rendimenti sostenuti.
Scritto da James Tomlins, gestore del fondo M&G European High Yield Bond
