Gli USA sono davvero l’unica opportunità per gli investitori azionari? Perché è importante guardare anche all’Europa

Milano, 3 marzo 2025. A cura di Tilo Wannow, PM di ODDO BHF Polaris Balanced.

Gli investitori che lo scorso anno hanno puntato sui titoli tecnologici statunitensi hanno ottenuto buoni risultati – questo perché tali società (ma non solo loro) spesso seguono traiettorie di crescita consolidate.

Dobbiamo quindi lasciare in disparte i mercati azionari europei? Non necessariamente.

Anche l’Europa ha aziende innovative che contribuiscono alla crescita globale.

Inoltre, ci sono aziende europee che sono posizionate lungo l’intera catena del valore, in particolare nel campo dell’intelligenza artificiale.

Tra queste figurano fornitori di servizi IT come Capgemini e Accenture, che aiutano le aziende a implementare e scalare le applicazioni di IA.

Nel cloud computing, aziende statunitensi come Microsoft, Alphabet e Amazon forniscono la base tecnologica per le applicazioni di intelligenza artificiale.

Al contempo, aziende europee come RELX, Wolters Kluwer ed Experian sono all’avanguardia nell’analisi dei dati, fornendo dati fondamentali e strumenti analitici essenziali per ottimizzare l’uso delle tecnologie di IA.

Anche le aziende di infrastrutture come Schneider Electric forniscono la base tecnologica stabile necessaria per un ulteriore sviluppo di tali tecnologie.

Indipendentemente dal Paese di origine, è importante selezionare aziende con una posizione di mercato solida, una forte capacità innovativa e un potenziale di crescita a lungo termine.

Aziende europee con un’impronta globale

In Europa, i nostri investimenti si concentrano su società con una forte presenza globale, oltre a un posizionamento mirato nell’intelligenza artificiale.

Un’analisi della distribuzione dei ricavi evidenzia come società come Schneider Electric, RELX e Wolters Kluwer abbiano una struttura dei ricavi ampiamente diversificata, che le rende più resistenti alle fluttuazioni economiche.

Schneider Electric, ad esempio, genera il 32% dei suoi ricavi in Nord America, il 28% in Europa e il 40% nel resto del mondo.

RELX presenta un’impronta globale altrettanto forte, con il 60% delle vendite in Nord America, il 20% in Europa e il 20% nel resto del mondo.

Anche Wolters Kluwer vanta un’importante esposizione globale, con il 60% dei ricavi in Nord America, il 30% in Europa e il 10% nel resto del mondo. 

Queste società traggono vantaggio dalla diversificazione geografica e da una domanda stabile nei diversi mercati.

Vale la pena investire anche in compagnie assicurative con stabilità a lungo termine e dividend yield interessanti.

Sulla base delle previsioni per il 2025, ci si possono aspettare solide remunerazioni da società come AXA, con un dividend yield previsto del 6,7%, Allianz SE con il 5,7% e Zurich Insurance Group con il 5,0%. Il settore assicurativo è tradizionalmente un’asset class solida, in grado di garantire rendimenti stabili anche in tempi di incertezza economica.

Inoltre, i marchi di lusso e di prestigio si sono dimostrati particolarmente resistenti negli ultimi anni.

Aziende come Louis Vuitton e Moët & Chandon vantano una forte fedeltà al marchio e una domanda in crescita per prodotti di alta gamma.

Il mercato del lusso ha dimostrato di essere un settore stabile, in grado di ottenere buoni risultati anche in periodi economici difficili.

Focus sulle mid-cap

Un'altra attenzione è rivolta alle società a media capitalizzazione, caratterizzate da un'elevata redditività del capitale.

Un'analisi rivela l'elevato ROCE di società come Lifco AB, Diploma PLC e IMCD NV, rispettivamente al 20,0%, 17,5% e 16,2%.

Le società a media capitalizzazione spesso offrono un elevato potenziale di crescita, grazie alla loro flessibilità nell’adattarsi ai cambiamenti del mercato e ai loro modelli di business specializzati.

La nostra strategia d'investimento europea si basa quindi su un mix equilibrato di società con un'impronta globale, modelli aziendali stabili ed elevata redditività.

Grazie alla nostra selezione mirata, possiamo costruire un portafoglio sostenibile che punta a una crescita duratura e rendimenti stabili.

Teniamo conto sia dei rischi macroeconomici che di quelli specifici del mercato per garantire una strategia d'investimento solida e sostenibile.