Etf vs fondi – Categoria Morningstar Azionari Europa Small Cap

Un paio di settimane positive per i mercati azionari e molti iniziano a domandarsi quali sono le opportunità migliori per cogliere il tanto atteso rimbalzo. Tra i titoli che per il momento non stanno partecipando al rialzo generalizzato dei mercati, troviamo i titoli a più bassa capitalizzazione, le cosiddette small cap. Confrontando infatti il Ftse Mib, indice composto dalle quaranta società italiane a maggior capitalizzazione, con il Ftse Italia Small Cap composto da circa 150 titoli a bassa capitalizzazione, ci accorgiamo di come quest’ultimo stia sottoperformando l’indice principale.   Dai 13.115 punti, minimo intraday toccato il 23 settembre scorso, il Ftse Mib ha registrato un +24,23% chiudendo la seduta del 20 ottobre a 16.293. L’indice delle small cap italiane, ha invece registrato un più misero +10,58%, passando da 15.280 punti a 16.896. I motivi che portano a questo differenziale di rendimento sono molteplici, innanzitutto bisogna dire che l’indice principale di casa nostra è molto esposto verso i titoli bancari, che sono quelli maggiormente esposti alla crisi dei debiti sovrani e che hanno subito perdite più consistenti dall’inizio dell’anno e ora stanno recuperando più velocemente il terreno perduto. Tra le small cap invece troviamo numerose aziende leader mondiali nella propria nicchia di mercato, che possiamo definire delle vere e proprie multinazionali tascabili.   La difficoltà sta nell’individuare su quali società puntare, e qui entrano in gioco fondi ed Etf che consentono un buon grado di diversificazione in un segmento così frammentato. Abbiamo quindi confrontato i prodotti appartenenti alla categoria Morningstar degli Azionari Europa Small Cap, ordinandoli in tabella per performance a tre anni. Il migliore, su questo orizzonte temporale, è Henderson Horizon Pan Europ Small Companies con un rendimento del +20,93% annualizzato su tre anni. Da inizio anno il fondo perde però il 22,79%, è infatti caratterizzato da una elevata volatilità evidenziata da una deviazione standard di 32,2, superiore rispetto alla media dei fondi della categoria che si attestano su valori di poco superiore a 20. Nella scelta dello strumento più adatto bisogna quindi mettere sulla bilancia rendimenti e volatilità, trovando il compromesso che faccia al caso nostro. Tra gli Etf, le migliori performance le registra il Db X-trackers Msci Eu Small Cap, emesso da Deutsche Bank, con un +13,53% annuo calcolato su tre anni. Infine, tra i fondi italiani segnaliamo il comparto Prima Geo Europa PMI, con un +12,77% medio annuo.