Bruxelles blocca la fusione `del secolo`

Eurex, piattaforma di Deutsche Boerse, e Liffe, paittaforma di Nyse Euronext, sono le due più grandi borse del mondo per le transazioni sui derivati `costruiti` su asset sottostanti europei e la Commissione rileva che «sono in concorrenza diretta e ciascuna è per l`altra il principale concorrente». La fusione, indica Bruxelles, «avrebbe posto fine a questa concorrenza a livello mondiale» e la creazione di un quasi monopolio «potrebbe causare un pregiudizio importante agli utilizzatori dei derivati e all`economia europea». La sparizione di una reale pressione concorrenziale sul mercato implica che i clienti non potrebbero più avvantaggiarsi di una concorrenza sui prezzi. Inoltre, la fusione avrebbe delle conseguenze negativa sull`innovazione in un settore in cui l`esistenza di un mercato concorrenziale è essenziale per le pmi e per le imprese di dimensione più grande. La Commissione ha esaminato la fusione centrando l`attenzione sugli effetti sui mercati dei derivati europei (su tassi di interesse, azioni, indici borsistici) negoziati in Borsa. Non ha constatato problemi su altri settori come I servizi di quotazione e di negoziazione di azioni in contanti e le attività post-mercato. L`inchiesta ha messo in luce che I prodotti derivati negoziati in Borsa o over-the-counter non sono generalmente considerati come intercambiabili dai clienti dato che sono usati a fini diversi e in contesti diversi. Inoltre, certi operatori in Borsa hanno dei mandati che non permettono loro di intervenire sui mercati otc per ragioni di gestione del rischio. Va tenuto presente che I derivati negoziati in Borsa sono contratti molto liquidi per ammontari relativamente modesti (100mila euro per transazione), le cui condizioni e modalità giuridichen sono interamente normalizzate, mentre I derivati negoziati otc sono di valore più importanrti (circa 200mila euro per transazione) le cui modalità e condizioni sono definite in funzione delle necessità.